更新：2014年07月30日點擊：12499
高(gao)通的投資者(zhe)現在最關注的一個詞就是NDRC（National Development and Reform Commission，中國發改委）。
中(zhong)國發(fa)改(gai)委(wei)(wei)去年啟動了高(gao)通(tong)反壟(long)(long)斷(duan)調查，突擊(ji)檢查了高(gao)通(tong)中(zhong)國辦公場(chang)所，高(gao)通(tong)總(zong)裁(cai)Derek Aberle今(jin)年4月(yue)、5月(yue)和7月(yue)三赴發(fa)改(gai)委(wei)(wei)交(jiao)換意見，其中(zhong)7月(yue)11日這次交(jiao)換意見的(de)(de)內(nei)容是“就高(gao)通(tong)公司涉(she)嫌違反我(wo)國《反壟(long)(long)斷(duan)法》的(de)(de)情況及解(jie)決問題(ti)的(de)(de)路(lu)徑 深(shen)入、坦率地交(jiao)換了意見”，7月(yue)24日有(you)中(zhong)國媒體報(bao)出“發(fa)改(gai)委(wei)(wei)已確定高(gao)通(tong)壟(long)(long)斷(duan)事實”的(de)(de)消息。7月(yue)的(de)(de)兩則(ze)消息暗(an)示了雙方對達(da)成和解(jie)仍有(you)相當(dang)距離(li)，高(gao)通(tong)和中(zhong)國 發(fa)改(gai)委(wei)(wei)的(de)(de)博弈進入了關鍵階段。
高通(tong)的(de)業務主要由芯片（Qualcomm CDMA Technologies部門）和專利(li)（Qualcomm Technology Licensing部門）兩(liang)大(da)分支構成：其中(zhong)芯片業務貢獻(xian)(xian)了總收(shou)入的(de)2/3，專利(li)業務為1/3；而在(zai)利(li)潤上，專利(li)業務貢獻(xian)(xian)了總利(li)潤的(de)2/3，芯片業務為1 /3，兩(liang)大(da)部門的(de)收(shou)入貢獻(xian)(xian)與利(li)潤貢獻(xian)(xian)呈現“反(fan)對稱”格局。
以2013財年為例，高通總(zong)收(shou)入249億(yi)美元(yuan)，稅(shui)(shui)前利(li)潤(run)(run)95億(yi)美元(yuan)。其中，芯(xin)片業務(wu)收(shou)入167億(yi)美元(yuan)，貢(gong)獻了(le)(le)總(zong)收(shou)入的(de)67%，貢(gong)獻了(le)(le)總(zong)利(li)潤(run)(run)的(de)34%，稅(shui)(shui)前利(li)潤(run)(run)率為19%；專利(li)業務(wu)收(shou)入76億(yi)美元(yuan)，貢(gong)獻了(le)(le)總(zong)收(shou)入的(de)29%，貢(gong)獻了(le)(le)總(zong)利(li)潤(run)(run)的(de)70%，稅(shui)(shui)前利(li)潤(run)(run)率為87%。
高通(tong)芯片業(ye)(ye)務2013年出貨(huo)(huo)MSM芯片7.5億(yi)，2013年全球3G/4G 終(zhong)端產品(pin)總出貨(huo)(huo)約11億(yi)，高通(tong)市場份額接近(jin)70%；專(zhuan)(zhuan)利業(ye)(ye)務2013財(cai)年收(shou)入76億(yi)美元，作為(wei)高通(tong)專(zhuan)(zhuan)利收(shou)費(fei)基礎的(de)“終(zhong)端廠商(shang)向高通(tong)報告(gao)的(de)銷售額”為(wei) 2312億(yi)美元，覆(fu)蓋(gai)的(de)終(zhong)端出貨(huo)(huo)量約10億(yi)，專(zhuan)(zhuan)利收(shou)費(fei)基礎覆(fu)蓋(gai)了全球絕大(da)部分(fen)的(de)3G/4G終(zhong)端產品(pin)出貨(huo)(huo)，等效(xiao)平均專(zhuan)(zhuan)利費(fei)用(yong)率（royalty rate）為(wei)3.3%。
上述數字說明(ming)，高通業務已(yi)經達到了非常卓(zhuo)越的(de)(de)高度，但(dan)也說明(ming)了高通面(mian)臨著發展空間的(de)(de)瓶頸。對(dui)芯片業務來(lai)說，全球 手機出貨增速(su)(su)在放緩，而且高通移(yi)動(dong)芯片份額已(yi)達70%。專利業務則挑(tiao)戰更大(da)：一方(fang)面(mian)，“終(zhong)(zhong)(zhong)端廠商(shang)向高通報告的(de)(de)銷售(shou)額”增速(su)(su)從2011年(nian)就開始下 降，2013年(nian)全球終(zhong)(zhong)(zhong)端ASP和(he)終(zhong)(zhong)(zhong)端出貨增速(su)(su)雙(shuang)雙(shuang)見頂，未(wei)(wei)來(lai)專利收費基(ji)礎的(de)(de)增長將更為放緩；另一方(fang)面(mian)，高通雖不斷強調其4G專利組合也很強大(da)，但(dan)行業眾(zhong)所 周知4G專利格局已(yi)改朝換代，高通4G實(shi)力不如3G，未(wei)(wei)來(lai)依舊保持3.0+%的(de)(de)專利費用率是個(ge)挑(tiao)戰。
為此，高(gao)(gao)通(tong)的 “反對稱”業(ye)(ye)(ye)務(wu)模式也需轉(zhuan)型。芯片(pian)業(ye)(ye)(ye)務(wu)需進一步做大規模，在保(bao)(bao)持手機芯片(pian)市(shi)場地(di)位的同時，向PC類、物聯網、車聯網市(shi)場擴展，以保(bao)(bao)證(zheng)芯片(pian)業(ye)(ye)(ye)務(wu)的收入(ru)增(zeng)速， 緩解(jie)對專利(li)業(ye)(ye)(ye)務(wu)利(li)潤的高(gao)(gao)度依賴；專利(li)業(ye)(ye)(ye)務(wu)上(shang)則(ze)加快對新技(ji)術的投(tou)資，比如Mirasol顯示技(ji)術專利(li)，培育新的利(li)潤增(zeng)長點(dian)。在這些業(ye)(ye)(ye)務(wu)調整(zheng)的同時，維持住(zhu)當(dang) 前的專利(li)費用率(lv)，對于高(gao)(gao)通(tong)的業(ye)(ye)(ye)績穩定和順利(li)轉(zhuan)型非(fei)常重要，專利(li)費用率(lv)是當(dang)前高(gao)(gao)通(tong)最核心(xin)的利(li)益之一。
在(zai)高通(tong)(tong)(tong)全球(qiu)(qiu)收(shou)入里，中(zhong)(zhong)(zhong)韓(han)臺一(yi)直(zhi)是前三 大市(shi)(shi)場(chang)。2011年，中(zhong)(zhong)(zhong)韓(han)臺市(shi)(shi)場(chang)占高通(tong)(tong)(tong)總收(shou)入分別為32%、19%、17%，韓(han)臺相加份額超過(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)國；到(dao)2013年，中(zhong)(zhong)(zhong)韓(han)臺占比分別為49%、20%、 10%，中(zhong)(zhong)(zhong)國已是獨大的終(zhong)端出(chu)貨(huo)世界工廠。中(zhong)(zhong)(zhong)國與高通(tong)(tong)(tong)的關系出(chu)現了(le)新的局面，高通(tong)(tong)(tong)是中(zhong)(zhong)(zhong)國終(zhong)端行業(ye)最(zui)大的供應商，高通(tong)(tong)(tong)影響整(zheng)個中(zhong)(zhong)(zhong)國終(zhong)端行業(ye)；而中(zhong)(zhong)(zhong)國是高通(tong)(tong)(tong)最(zui) 大的市(shi)(shi)場(chang)，中(zhong)(zhong)(zhong)國市(shi)(shi)場(chang)就(jiu)可(ke)以影響高通(tong)(tong)(tong)的全球(qiu)(qiu)市(shi)(shi)場(chang)。正是在(zai)這個利(li)益變化(hua)背景(jing)下(xia)，中(zhong)(zhong)(zhong)國監(jian)管當局啟(qi)動了(le)對高通(tong)(tong)(tong)專利(li)業(ye)務的調查。
高(gao)通公(gong)(gong)司在手機專 利市場上(shang)擁有(you)“市場支配(pei)地位(wei)”是(shi)明顯的(de)，但市場支配(pei)地位(wei)本(ben)身并不違法(fa)，反壟斷(duan)所調(diao)查(cha)的(de)是(shi)“是(shi)否濫(lan)用市場支配(pei)地位(wei)”。中(zhong)國《反壟斷(duan)法(fa)》第十七條(tiao)列(lie)舉(ju)了一些濫(lan) 用市場支配(pei)地位(wei)的(de)行(xing)為(wei)，比如“以不公(gong)(gong)平的(de)高(gao)價(jia)銷售(shou)商品(pin)或者以不公(gong)(gong)平的(de)低價(jia)購買商品(pin)”、“沒有(you)正當理由，拒絕與交(jiao)易(yi)相對人(ren)進行(xing)交(jiao)易(yi)”、“沒有(you)正當理由搭售(shou)商 品(pin)，或者在交(jiao)易(yi)時(shi)附加(jia)其他不合理的(de)交(jiao)易(yi)條(tiao)件”。
在(zai)7月11日的(de)發改(gai)(gai)委簡報(bao)中，發改(gai)(gai)委價格(ge)監督檢查與反(fan)(fan)壟斷(duan)局對(dui)高(gao)通公司的(de)調查內(nei)容為(wei)“以(yi) 整機作為(wei)計算許(xu)可(ke)(ke)費的(de)基(ji)礎、將標準必要專利(li)(li)與非標準必要專利(li)(li)捆(kun)綁(bang)許(xu)可(ke)(ke)、要求(qiu)被許(xu)可(ke)(ke)人(ren)進(jin)(jin)行(xing)免費反(fan)(fan)許(xu)可(ke)(ke)、對(dui)過期專利(li)(li)繼(ji)續(xu)收(shou)費、將專利(li)(li)許(xu)可(ke)(ke)與銷售(shou)芯片(pian)(pian)進(jin)(jin)行(xing)捆(kun)綁(bang)、 拒絕對(dui)芯片(pian)(pian)生產企業進(jin)(jin)行(xing)專利(li)(li)許(xu)可(ke)(ke)，以(yi)及在(zai)專利(li)(li)許(xu)可(ke)(ke)和芯片(pian)(pian)銷售(shou)中附加不合理的(de)交易(yi)條(tiao)件等涉嫌違(wei)法行(xing)為(wei)”。
仔細分析這些調查內容(rong)，實際(ji)上(shang)每 條都直指或者暗指高通的(de)“專利(li)費用(yong)(yong)率(lv)(lv)”問題(ti)。如果高通“專利(li)費用(yong)(yong)率(lv)(lv)”下降1個百分點，對(dui)中國終端行業來說(shuo)，意味著(zhu)(zhu)每年近15億(yi)(yi)美元(yuan)的(de)成(cheng)本(ben)節省；而(er)(er)對(dui)高通來 說(shuo)，則意味著(zhu)(zhu)每年近30億(yi)(yi)美元(yuan)收入、20億(yi)(yi)美元(yuan)凈利(li)潤的(de)損失(shi)，對(dui)市(shi)值的(de)負面(mian)影響(xiang)達數百億(yi)(yi)量級。“專利(li)費用(yong)(yong)率(lv)(lv)”是(shi)整個博弈(yi)的(de)最核心問題(ti)，而(er)(er)所謂(wei)的(de)“巨額罰(fa) 款(kuan)”與之(zhi)相比完全是(shi)次(ci)要問題(ti)。
當(dang)前的4G專利(li)費用(yong)率格局(ju)是，主(zhu)要(yao)廠(chang)商都宣(xuan)布(bu)了以終端銷售額為基礎的4G專利(li)費用(yong)率，愛立信宣(xuan)布(bu)為約1.5%、原NSN為約0.8%、原Nokia為約1.5%、阿朗為不(bu)超(chao)過2%、Motorola為約2.25%、高通為不(bu)低(di)于3.25%，全(quan)球主(zhu)要(yao)廠(chang)商單(dan)方面宣(xuan)布(bu)的4G專利(li)費用(yong)率合計已經(jing)超(chao)過15%。
“專(zhuan)利(li)費用率”是(shi)壟(long)(long)斷(duan)者(zhe)（專(zhuan)利(li)擁有者(zhe)）索取(qu)壟(long)(long)斷(duan)價(jia)(jia)格(ge)的(de)(de)問(wen)(wen)題(ti)，一(yi)(yi)定程(cheng)度(du)壟(long)(long)斷(duan)利(li)潤的(de)(de)存在是(shi)合理的(de)(de)，但判斷(duan)“壟(long)(long)斷(duan)者(zhe)索取(qu)的(de)(de)壟(long)(long)斷(duan)價(jia)(jia)格(ge)”是(shi)不(bu)是(shi)“不(bu)公平的(de)(de)高(gao)價(jia)(jia)”， 則是(shi)反壟(long)(long)斷(duan)中(zhong)的(de)(de)一(yi)(yi)個難(nan)題(ti)。對這個問(wen)(wen)題(ti)一(yi)(yi)般只能采取(qu)“比(bi)較(jiao)法”，具體問(wen)(wen)題(ti)具體分(fen)析(xi)，比(bi)如根據對高(gao)通4G專(zhuan)利(li)組合的(de)(de)評(ping)估，比(bi)較(jiao)高(gao)通與(yu)(yu)其(qi)他廠商的(de)(de)4G費用率，或 者(zhe)比(bi)較(jiao)高(gao)通當前4G與(yu)(yu)高(gao)通之前3G費用率，來說明是(shi)否存在“不(bu)公平的(de)(de)高(gao)價(jia)(jia)”，中(zhong)國反壟(long)(long)斷(duan)調查的(de)(de)思路應(ying)該也大致如此。
另外值(zhi)得一提的(de)是(shi)(shi)(shi)，假如高通(tong)未來降(jiang)低(di)了專利(li)(li)(li)費用率(lv)，對中(zhong)國終端(duan)(duan)市場的(de)主(zhu)要(yao)(yao)宏觀影(ying)響(xiang)是(shi)(shi)(shi)手機價(jia)格(ge)更(geng)低(di)，消費者會受(shou)益(yi)；而對中(zhong)國終端(duan)(duan)廠商的(de)利(li)(li)(li)潤(run)(run)率(lv)影(ying)響(xiang)是(shi)(shi)(shi)不(bu)大 的(de)，因為行(xing)(xing)業(ye)(ye)利(li)(li)(li)潤(run)(run)率(lv)主(zhu)要(yao)(yao)是(shi)(shi)(shi)由(you)行(xing)(xing)業(ye)(ye)競爭結構決定(ding)的(de)，而不(bu)由(you)某(mou)成本項的(de)變(bian)動所(suo)決定(ding)，不(bu)管(guan)反壟斷結果是(shi)(shi)(shi)什么，中(zhong)國終端(duan)(duan)行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)整(zheng)體利(li)(li)(li)潤(run)(run)率(lv)并(bing)不(bu)會有(you)實質(zhi)性變(bian)化。
在(zai)7月23日公(gong)布(bu)的季報中，高(gao)通(tong)專利(li)業務(wu)的收入(ru)(ru)和(he)利(li)潤同比(bi)都(dou)(dou)出現(xian)了下降，高(gao)通(tong)對(dui)此的解(jie)(jie)釋(shi)是(shi)：在(zai)中國市(shi)場(chang)上(shang)，由于反壟斷調查，已授權終端廠(chang)商開(kai)始少報銷 售，未(wei)授權廠(chang)商則開(kai)始拖延授權。歷史上(shang)，當(dang)高(gao)通(tong)與日本(ben)公(gong)司(si)、韓國公(gong)司(si)和(he)歐洲公(gong)司(si)進行專利(li)對(dui)抗時，專利(li)業務(wu)也(ye)(ye)多(duo)次(ci)出現(xian)季度收入(ru)(ru)延遲，但高(gao)通(tong)每次(ci)都(dou)(dou)能解(jie)(jie)決問 題，不僅維持住專利(li)費用率，而且后續全部(bu)補回(hui)延遲的收入(ru)(ru)，高(gao)通(tong)總裁Derek Aberle對(dui)市(shi)場(chang)表示“這次(ci)也(ye)(ye)沒什么(me)不同”。
但這次確(que)實不同，高(gao)(gao)(gao)通(tong)4G不是高(gao)(gao)(gao)通(tong)3G，中(zhong)國(guo)(guo)發改(gai)委(wei)也(ye)不同于(yu)高(gao)(gao)(gao)通(tong)以往遇到的對手(shou)，常勝高(gao)(gao)(gao)通(tong)這次還(huan)能全身(shen)而退嗎？這次高(gao)(gao)(gao)通(tong)與中(zhong)國(guo)(guo)發改(gai)委(wei)的博弈(yi)，雙方(fang)的目標都非常明確(que)，“專(zhuan)利(li)費用率”的降與不降，決定誰(shui)勝誰(shui)負。
